Эксперты разглядели долгосрочные риски для ЕС из-за финансовой помощи Киеву

Поддержка Украины привела к замедлению роста экономики в странах ЕС. Некоторые государства уже столкнулись с проблемами и разногласиями, что может привести к их выходу из союза, как это было с Великобританией. Это может привести к развалу блока и краху единой валюты.

Хотя аналитики считают, что такой сценарий маловероятен в ближайшее время, опасные экономические процессы уже обозначились, и их долгосрочные последствия ещё предстоит увидеть.

Экономика ЕС столкнулась с рецессией, и «локомотивы» союза — Германия и Франция — уже оказались в ней к концу 2023 года, потянув за собой остальных. Антироссийские санкции, рост цен на энергоносители, спад промышленного производства, высокая инфляция и невнятная денежно-кредитная политика Европейского центрального банка привели к тому, что экономика еврозоны сокращалась два квартала подряд.

С временным падением также столкнулись Эстония, Швеция, Португалия, Латвия, Ирландия, Чехия и Австрия. В 2023 году ВВП еврозоны прибавил лишь 0,1%, в то время как в США этот показатель составил 2,5%, в Китае — 5,2%, а в России — 2,7%.

В первом квартале 2024 года у 20 стран, использующих единую валюту, был небольшой плюс — 0,3%. Это связано со снижением цен на энергоносители, утихшей инфляцией и перспективой уменьшения процентных ставок. Однако прогноз остаётся сдержанным: стагнация ожидается как минимум до конца года.

Несмотря на сложности, ЕС продолжает финансировать Украину. По данным Кильского института мировой экономики, с февраля 2022 по октябрь 2023 года Брюссель выделил Киеву около 77 миллиардов евро, а Вашингтон — 25 миллиардов.

В феврале в ЕС согласовали долгосрочный бюджет до 2027 года, где Украине предназначены ещё 50 миллиардов евро — это самая большая статья расходов. Однако дополнительных средств на поддержку аграриев и сельскохозяйственной политики не предусмотрено.

Эксперты называют такое рвение в финансировании Киева одной из ключевых причин замедления европейской экономики и возможным триггером различных неприятностей.

Известный американский инвестор Джим Роджерс указывает на долгосрочные системные риски: нарастающие экономические проблемы могут вызвать у некоторых государств желание выйти из Евросоюза, что грозит развалом блока и крахом единой европейской валюты. По его словам, политики могут предложить отказаться от евро в течение двух-трёх лет. Он считает, что большинство подобных валютных союзов рухнули, и евро ждёт та же судьба.

С одной стороны, позиции евро ослабевают. Доля этой валюты в международных расчётах сократилась почти вдвое. По данным SWIFT, в декабре 2023 года она составляла 22,41%, тогда как в январе была 37,88%, а в декабре 2022-го — 36,34%.

Это связано с тем, что юань становится более популярной резервной валютой. Его доля выросла в два раза — с 1,91% до 4,14%, и сейчас он занимает четвёртое место на мировом рынке.

Кроме того, из-за санкций Россия постепенно отказывается от недружественных валют при расчётах за экспорт. По статистике на март 2024 года, доля дружественных валют составила 13%, а рубля — 58,5%, что на 10,8 процентного пункта больше, чем в 2023 году, и на 9,6 процентного пункта больше, чем в феврале 2024-го.

С другой стороны, евро остаётся стабильной валютой. Несмотря на потрясения, связанные с уходом российских нефтедолларов из западных банковских систем, торговля в евро продолжается.

Эксперты отмечают, что региональная роль евро остаётся значимой, даже несмотря на всплеск мировой инфляции, вызванный дефицитом ликвидности. Для того чтобы евро рухнул, нужны серьёзные проблемы, такие как гиперинфляция, системный банковский кризис или обвал государственных финансов в крупнейших экономиках еврозоны.

Заведующий лабораторией «Исследования денежно-кредитной системы и анализа финансовых рынков» РЭУ имени Г. В. Плеханова Денис Домащенко добавляет, что риски для евро могут реализоваться в случае провала налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики как на системном уровне, так и в отдельных странах. Однако структура государственных финансов большинства государств ЕС устойчива, а инфляция приближается к цели, озвученной Европейским центральным банком.

Большинство российских экономистов считают, что распад Евросоюза маловероятен. Геополитическая нестабильность больше всего затронула Германию, Нидерланды и Францию, которые являются лидерами ЕС. Однако эти страны не планируют выходить из союза.

Что касается проблемных периферийных стран, то им стало выгоднее находиться в ЕС из-за различных экономических проблем в последние годы.

В долгосрочной перспективе крах евро может быть вызван существенными финансовыми противоречиями между Францией и Германией, если они не смогут договориться о правилах общего миропорядка.

Кроме того, смена власти между Москвой и Вашингтоном может выявить уязвимости европейской и мировой финансовых систем, заставить пересмотреть роли и статусы различных игроков.

Международной валютной системе становится всё сложнее удерживать доминирующие позиции. И единая европейская валюта, и доллар США, который является главной резервной валютой, сталкиваются с трудностями. В настоящее время идёт поиск новых универсальных расчётных единиц. Санкции, введённые США и Европой против России, стали катализатором этого процесса.